本报告对轻工制造行业的笔纸和家居子行业进行深入分析，重点关注企业盈利能力。

笔纸行业：业绩确定性高

  • 受益于原材料价格回落和需求复苏，笔纸企业盈利能力显著提升。
  • 预计未来几年，行业将保持稳健增长态势，龙头企业市场份额有望进一步扩大。

家居行业：龙头企业估值处于底部

  • 受房地产市场低迷影响，家居行业短期承压，但龙头企业凭借品牌、渠道和产品优势，展现出较强韧性。
  • 随着政策环境改善和行业集中度提升，龙头企业盈利能力有望逐步恢复，当前估值具备较高的安全边际。

投资建议

  • 建议关注盈利确定性高的笔纸龙头企业，以及估值处于底部区间、具备长期增长潜力的家居龙头企业。

风险提示

  • 宏观经济波动风险；
  • 原材料价格波动风险；
  • 市场竞争加剧风险。