财务基本面信息

研究发现，营运效率边际改善的行业更受市场青睐，其中资产周转率变动和产能利用率提升指标在行业轮动预测中表现良好。此外，资产负债率边际提升也是行业未来市场走势向好的积极信号。

分析师行为信息

分析师预期边际变化和关注度是有效的行业轮动预测指标。分析师一致预期 EPS 上调以及高关注热度往往预示着行业的高景气度。

动量信息

相较于传统动量指标，微观结构中的动量信息更为稳定。通过行业内成分股结构分化特征对传统动量指标进行改进，可以构建预测信息更稳定的龙头领先程度指标和分化度调整动量指标。

综合指标构建与应用

通过等权方式整合财务基本面、分析师行为和动量三大类指标，构建综合轮动指标。实证结果表明，综合指标具有良好的截面预测能力。

最新观点

建议配置：消费者服务、汽车、机械、基础化工、电力设备及新能源、有色金属。

建议规避：综合金融、综合、商贸零售、通信、房地产、交通运输。