本文选取2012年至2018年中国A股上市公司数据,采用倾向得分匹配和差异化方法分析了定向增发对企业创新的影响。研究发现:定向增发将促进企业创新;在进一步划分所有权性质之后,与国有企业相比,私募在促进企业创新中的作用在非国有企业中更加明显。在细分行业特征之后,相对于主板上市公司,私募对创业板和中小企业板上市公司的促进创新作用更为明显。根据本文的实证研究,监管机构应进一步完善私募制度,鼓励投资者积极行使监督权,监督私募募集资金的使用,积极支持企业创新活动,以增强创新能力。整个经济市场的活力。