在现有的基础上，本文分析了短期国际流动资金。 除考虑利率，汇率和资产价格因素外，还综合考虑了GDP波动风险因素。 本文使用2000Q1-2016Q3的季度数据来构建季度数据的VAR模型。 结果表明，中国短期国际资本流动在很大程度上是由自身的变化来解释的。 在这四个因素中，汇率和资产价格因素的影响最大，套利和DGP风险波动的影响最弱，表明投资者处于国家层面。 经济波动和利差不敏感，短期国际资本的目的是获得资产和汇率的收益。